作者/李其展
自從去年8月衝到歷史高點每盎司2073美元後，金價就開始了漫長的修正之路，甚至在今年3月還跌回到1676的波段低點，但隨著大宗商品輪動與美國實質利率下降，金價再度衝破1900的整數心理關卡，是否代表金價已經結束修正趨勢，準備新一波多頭進攻了呢？
我先說結論，從趨勢上來看確實已經結束修正，但也正要開始進入密集的反壓區，因此原本就已經有獲利部位的朋友可以選擇先獲利了結一部分入袋為安，剩下的繼續持有，等過高後加碼或是拉回時回補，不過空手的投資人就需要多一點耐心，等等看拉回的機會再出手會比較安全。
而大宗商品輪動的變化，就是我們過去解釋過從農產品與工業金屬漲勢短線見頂後，投資市場需要新的動力來延續通膨題材，因此能源與貴金屬就是很好的選擇，尤其是油價一漲就會讓民生物資上漲壓力增加，金價一漲也會推升避險疑慮與抗通膨題材，同時交易量又夠大到能吸收市場資金，投資人也會期待重演農產品與銅價的漲幅。
配合到近期美國通膨數據衝高但市場利率卻未能跟上，反倒有實質利率下降的現象，這也讓黃金本身無法孳息的缺點被忽略，焦點暫時放在各國印鈔讓無法被印出來的黃金價格持續走揚，只要這個環境還沒出現變化，金價就還有進攻的力道。
短線上則可以從技術面上來觀察，在下圖中可以發現金價從2073一路下跌至1676這一整段走勢，都是高點一波比一波低，而低點不斷破底的趨勢，跌幅則小幅超過19%，差一點點就落入所謂的空頭格局，因此在破底前有一波反彈也是相當合理。
圖一 黃金日線 時間 2020/8/1~2021/5/28 資料來源 精誠資訊
但我們之所以認為這不只是反彈的主要因素之一就來自於短線的高點持續下移趨勢結束，同時目前的高點暫時落在在1912，大略是收回接近60%的跌幅，通常弱勢商品的反彈不太會超過一半，能到接近60%就算是止跌甚至有續攻機會。
我們將底部成形跟低點開始墊高的走勢畫在圖二給大家參考，可以發現從日線等級底部完成後，走的就是衝兩步退一步的節奏，因此短線低點支撐可以拉高到1800~1808，要期待一次就站穩在1900上也不是不可能，只是難度較高，同時因為很容易在整數關卡上震盪，所以並不建議直接將低點設定在1900上方，但只要能守住1800~1808區間就有利多方續攻。
圖二 圖一技術面標註
綜合以上資訊，簡單說就是能守住在1800~1808區間上方就是強勢格局，獲利了結不用一次全出，可以賺一部分但持續觀察，而空手的朋友可以用停損的承受度回推，利用部位大小與停損空間來控制風險，越接近但不跌破支撐區就是相對安全的出手機會。
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